Investing.com – Küresel devlet tahvili piyasaları Salı günü sakin bir bekleme moduna girdi. Ham petrol fiyatlarındaki geri çekilme ve Washington’dan gelen potansiyel nakit finansman ayarlamaları haberleri, haftalarca süren yoğun vade oynaklığının ardından borçlanma maliyetlerinin soğumasına yardımcı oldu.
Politikaya duyarlı iki yıllık Schatz getirisi %2,852’ye geriledi. Gösterge niteliğindeki 10 yıllık Bund getirisi ise %3,249’a yükseldi. Çok yıllık zirvelerin yakınında kalmaya devam ediyor.
Fransa’nın 10 yıllık OAT getirisi %4,117’de sabit kaldı. İtalya’nın 10 yıllık BTP getirisi de benzer şekilde %4,080’de istikrar buldu.
Avrupa faiz eğrilerindeki bu sakinlik çalkantılı bir dönemin ardından geldi. Genişleyen devlet açıkları ve kalıcı enerji enflasyonu bu döneme damgasını vurdu. İşlem masaları emtia piyasalarındaki nefes alma fırsatını değerlendirerek merkez bankası politika yollarını yeniden değerlendiriyor.
Borç piyasalarının nefes almasını sağlayan ana etken Washington’dan gelen çifte rahatlama oldu. Hem jeopolitik hem de teknik açıdan.
İlk olarak, ABD yönetiminin Tahran’a karşı ilan ettiği “ekonomik Çıkarma Günü” büyük ölçüde boş çıktı.
Orta Doğu enerji geçişine ani ve beklenmedik ablukalar uygulamak yerine, resmi açıklama büyük ölçüde mevcut yaptırım duruşunu tekrarladı.
Buna yanıt olarak Brent ham petrol vadeli işlemleri gece kazançlarını geri verdi. Varil başına 91,50 dolar civarında işlem görüyor. Avrupa tedarik zincirlerine yeni bir enerji kaynaklı enflasyon şokunun yerleşmesine dair acil korkular hafifledi.
İkinci olarak, sabit getirili piyasa duyarlılığı bir haberle destek aldı. ABD Hazine Bakanlığı’nın genişletilmiş borç geri alım programını finanse etmek için Hazine Genel Hesabı (TGA) nakit bakiyesini kullanabileceği bildiriliyor.
Ek kısa vadeli bonolar ihraç etmek yerine nakit rezervlerini kullanarak Washington, birincil bayi bilançolarının absorbe etmesi gereken net borç arzını önemli ölçüde azaltabilir. Bu da uzun vadeli arz tıkanıklığını hafifletir.
Güçlü Alman büyümesi faiz paniğini tetiklemedi
Avrupa’da temel ekonomik veriler sağlam bir zemin sağladı. Agresif faiz artırımı bahislerini yeniden alevlendirmedi.
Almanya’nın gayri safi yurtiçi hasılası ikinci çeyrekte yıllık bazda %1,0 büyüdü. Konsensüs tahminlerinin %0,9 olduğu göz önüne alınırsa beklentileri aştı. İlk çeyrekteki %0,7’den hızlandı.
Büyüme beklentilerinin aşılması imalat ve kimyasallardaki dirençli ihracat hacimlerinden kaynaklandı. Borç masaları bloğun en büyük ekonomisinin yüksek borçlanma maliyetleriyle başa çıktığından emin oldu.
Avrupa Merkez Bankası politika yapıcıları enflasyonun %3 civarında tutunması konusunda tetikte kalmaya devam ediyor. Bununla birlikte, istikrarlı ham petrol fiyatları ve dirençli bölgesel büyümenin kombinasyonu para piyasalarının mevcut fiyatlamasını korumasına izin verdi. Eylül ayında potansiyel 25 baz puanlık ECB faiz artırımı için mevcut fiyatlama korundu. Getiriler onlarca yıllık zirvelere geri itilmedi.
Piyasalar odağını Nvidia ve Warsh’ın konuşmasına çevirdi
İşlem masaları Çarşamba günü Nvidia Corp.’un ikinci çeyrek kazanç açıklamasını yakından izliyor. Yapay zeka teknolojisi hiper ölçeklendiricileri veri merkezi genişlemesini finanse etmek için birincil kredi piyasalarını büyük tahvil ihraçlarıyla doldurdu. Yapay zeka sermaye harcaması para kazanmasında herhangi bir yavaşlama işareti kurumsal spread dinamiklerini ve devlet arzı emilimini doğrudan etkileyebilir.
Eş zamanlı olarak, küresel tahvil yatırımcıları Cuma günü Jackson Hole Sempozyumu’nda Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh’ın açılış konuşması için pozisyon alıyor. Merkez bankacılarının yüksek uzun vadeli borçlanma maliyetlerini tolere edip etmeyeceği veya sonbahara doğru para politikasını gevşetmek için adımlar atıp atmayacağı konusunda netlik arıyorlar.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
