Investing.com — Çevrimiçi eğitim sektörü, değişen piyasa koşulları arasında gelişmeye devam ediyor. Önde gelen platformlar büyümeyi sürdürmek için stratejilerini uyarlıyor. JPMorgan’ın son analizi, bu alandaki iki önemli oyuncuyu vurguluyor: Coursera ve Udemy. Her iki şirket de benzer zorluklarla karşı karşıya, ancak mevcut piyasa koşullarında farklı yaklaşımlar uyguluyor.
JPMorgan, her iki şirket için de Nötr derecelendirmesini koruyor. Farklı fiyat hedefleri ise şirketlerin bireysel piyasa konumlarını ve büyüme beklentilerini yansıtıyor.
Bu platformlar, bazı segmentlerdeki zorluklara rağmen finansal performanslarını iyileştirmek için yapay zekâyı kullanıyor, içerik tekliflerini genişletiyor ve iş modellerini geliştiriyor.
Coursera (Nötr, 12 dolar hedef fiyat)
JPMorgan, Coursera’nın 3. çeyrekteki gelir büyümesinin yaklaşık %8 olacağını öngörüyor. Bu, şirketin %7-9 rehberliğiyle uyumlu. 2025 tam yılı için analistler %7 büyüme bekliyor. Bu da Coursera’nın %6-7 rehberlik aralığıyla tutarlı.
CFO Ken Hahn’ın yaklaşan ayrılığına rağmen, şirket görünümünü korudu. Bununla birlikte, JPMorgan 3. çeyrek rehberliğinde potansiyel bir yükseliş öngörüyor.
Web sitesi metrikleri iyileşme gösteriyor. Küresel ziyaretlerdeki düşüş, 2. çeyrekteki %10’a kıyasla 3. çeyrekte %6’ya geriledi. Sensor Tower verilerine göre küresel indirmeler yıllık bazda %52 arttı. Bu, 2. çeyrekteki %24’lük büyümeyi önemli ölçüde aştı.
Şirketin Coach, Course Builder ve yapay zeka çevirileri gibi ürün yenilikleri, içerik büyümesinin yıllık %36 artmasıyla birlikte daha güçlü bir performans sağlayabilir.
JPMorgan, Coursera’nın 2025 düzeltilmiş FAVÖK marjının %8,2 olacağını ve şirketin %8,0 rehberliğini aşacağını bekliyor. Firmanın 12 dolar hedef fiyatı, 2027 tahmini 117 milyon dolar serbest nakit akışının yaklaşık 11 katına dayanıyor.
Son gelişmelerde Coursera, OpenAI’nin ChatGPT’sine doğrudan entegre edilen ilk öğrenme platformlarından biri olduğunu duyurdu. Bu haberin ardından Cantor Fitzgerald, şirket için Ağırlık Artırımı derecelendirmesini ve 13,00 dolar hedef fiyatını korudu.
Udemy (Nötr, 9 dolar hedef fiyat)
Udemy için JPMorgan, 3. çeyrek gelirinin 193 milyon dolar olacağını öngörüyor. Bu, sabit kur bazında yıllık %1’lik bir düşüşü temsil ediyor ve şirketin 190-195 milyon dolar rehberlik aralığı içinde yer alıyor. 2025 tam yılı geliri 791 milyon dolar olarak tahmin ediliyor, bu da yıllık %1’lik bir artış anlamına geliyor.
Web sitesi trafik metrikleri 3. çeyrekte küresel ziyaretlerde %11’lik düşüşle zorlanmaya devam ederken, Udemy kurumsal segmentte olumlu işaretler gösteriyor. Şirket, 2. çeyrekte 2022’den bu yana en yüksek hacimli 100.000+ dolar değerindeki anlaşmaları oluşturdu. Team Plan rezervasyonları ise yıllık bazda %35’in üzerinde büyüdü.
Udemy’nin tüketici abonelik modeli ivme kazanıyor. Abonelik GMV’si (Brüt Mal Değeri) Temmuz ayında yıllık bazda yaklaşık %50 büyüdü. Şirket 250.000+ tüketici aboneye ulaştı. Bu rakamın 2026’da yaklaşık 500.000+’ya çıkması bekleniyor.
JPMorgan, Udemy’nin 2025 düzeltilmiş FAVÖK’ünün 87 milyon dolar olacağını öngörüyor. Bu, %11,1’lik bir marjı ve yıllık bazda 560 baz puanlık bir iyileşmeyi temsil ediyor.
Firmanın Udemy için 9 dolar hedef fiyatı, 2027 tahmini 106 milyon dolar serbest nakit akışının yaklaşık 8,5 katına dayanıyor.
Udemy, 2025 ikinci çeyrek kazançlarını ve gelirini analist tahminlerinin üzerinde açıkladı. Bunun ardından Cantor Fitzgerald, şirket için hedef fiyatını 9,00 dolardan 10,00 dolara yükseltirken, Canaccord Genuity Al derecelendirmesini yineledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
